导读：

重庆钢铁在四源合基金接手重整后复牌，连续多日涨停，公司将于2018年3月9日撤销退市风险警示，公司股票简称由“*ST重钢”变更为“重庆钢铁”，股票代码“601005”不变，股票价格的日涨跌幅限制由5%变更为10%。

如果你曾去过重庆旅游，那你一定在解放碑逛过街，在南山上吃过火锅，在北滨路上看过夜景，在磁器口买过麻花。渝中区，江北区，沙坪坝区，你也许都去过，但你可能连听都没听说过大渡口区。作为重庆主城九区之一，大渡口显得十分低调，既没有人声鼎沸的购物中心，也没有鳞次栉比的高楼大厦，更没有享誉全国的大学校园。

但这里，曾经有一座钢铁王国——重庆钢铁。在这里，重钢曾为她的员工建立了一切生活所需的配套设施，重钢医院、重钢报社、重钢电视台、钢花大酒店、钢花电影院、钢花小学、钢花体育场，还有重钢自己的房地产公司修的多个住宅小区。

百年重钢

1890年，湖广总督张之洞筹建了中国近代第一家官办钢铁企业汉阳铁厂。

1937年“七七事变”后，国民政府决定利用重庆及周边地区丰厚的煤铁储量与便利的水上运输，将汉阳铁厂逆江西迁至重庆大渡口。这就是重钢的前身。

新中国成立后，重钢曾先后更名为西南工业部一零一厂、西南钢铁公司、重庆钢铁公司、重庆钢铁（集团）公司。

1995年6月，重钢改制为有限责任公司。1997年，重钢在上海证券交易所和香港联合交易所上市。2005年，重钢以85.5亿元的销售收入入围《财富》杂志中国上市公司100强榜单。接下来十年，在大环境下顺风顺水的重钢一直保持着较好的盈利水平，职工们也得益于此，纷纷过上了买房买车到处旅游的小康生活。

2011年，重钢实施环保搬迁，从大渡口迁至重庆长寿经济技术开发区。长寿区是重庆主城以外的一个区县，距离大渡口大概有一个半小时的车程。这一年大家都在说，重钢搬走了，大渡口区空气质量好太多了。

在这之前，对当地人来说重钢就是大渡口，大渡口就是重钢。重钢搬迁之后，这两者就分离了，大渡口区现在被政府打造为高新产业园区。而之前的老厂区，要么被卖给了开发商修住宅区，要么变成了工业博物馆。虽然现在的大渡口多了很多森林公园，成了一座“公园之城”，但只要想起当年那些昼夜不停的机器设备和沸腾火红的厂房，每个大渡口人都难免唏嘘。

搬迁后的重钢

为响应重庆政府对节能减排、产业布局和战略规划的要求，重钢浩浩荡荡的搬迁了。然而，随之而来的是媒体上对重钢连年亏损的长篇报道。上网搜索“重钢”两个字，跳出来的无外乎“亏损王”、“巨亏”、“又亏”、“搬迁后遗症”这几个词。甚至还有人在网上质疑重钢领导无能、质问重钢浪费财政资源。

为什么重钢这几年总是连年亏损？

这个问题，很多人都问过。重钢的老员工们总是半自嘲半惋惜地跟外行人解释：

“因为钢铁行业不景气，国内钢铁产能过剩、价格暴跌，上市钢铁企业普遍亏损，重钢也不例外。现在一公斤钢还不如一公斤白菜值钱呢!”

“重钢没有自己的矿山，大部分原料靠远距离进口，加上定位的中厚板以船板为主，产品结构不合理，进出物流费用很高。”

“也是因为在搬迁时对市场判断失误啦。环保搬迁，这么大的事儿，成本得多高呀！又要扩大生产规模，再加上在物流和市场位置不好，亏损很难避免呀。”

“首钢也搬啦，都要经历这一步嘛。慢慢来，会好起来的。”

会好起来的。嘴上这么说，心里到底有多少信心，没人敢说出来。这些老员工都是理工科出身，轧钢炼钢这些技术方面他们都是一把好手。可是怎么管理、怎么改革这个百年老国企，怎么让一个庞然大物翻身，恐怕没人说得出来一个究竟。

在2011至2015年的五年间，重钢隔年亏损。2016年，钢铁企业普遍扭亏为盈，重钢却仍然亏损46.86亿元，靠着政府的补贴输血度日。这一年年底，重钢的资产负债率由2015年的89.78%升至100.29%，净资产为负1.07亿元。2017年3月1日，重钢正式“披星戴帽”，更名为*ST重钢。

破产清算和退市的双重危机在逼近重钢。

最后的机会

一筹莫展之际，重钢开始和2017年4月刚成立的四源合基金接洽，希望通过新的重整方式突破困境。

2017年8月，四源合基金正式介入重钢重整，并组织了包括中冶赛迪、德勤等机构在内的六十多人尽调团队，对重钢的业务、财务和法律风险等做全面调查。重整重钢也是四源合基金成立后接手的首个项目

这家四源合基金来头可不小。它被定位为“钢铁产业结构调整基金”，总投资规模为400亿至800亿元，发起股东包括中国宝武集团、美国WL罗斯公司、中美绿色基金、招商局金融集团。四方股东的持股比例分别为25%、26%、25%和24%。

其中持股最多的是美国WL罗斯公司。这是一家以在钢铁等领域兼并重组而闻名的私募机构。被称为“破产重组之王”的威尔伯·罗斯曾是这家公司的董事长兼首席执行官，他主持并购重组了美国第四大钢铁厂LTV和美国钢铁巨头伯利恒钢铁，其财富也主要来自于收购、出售陷入困境的美国钢厂。在去年2月出任美国商务部长后，罗斯辞去了WL罗斯公司董事长的职务。此外，原招商银行行长马蔚华出任四源合基金董事长。

2017年11月，四源合基金、重庆战新基金共同设立重庆长寿钢铁，作为重钢的重组方，参与对其重整。重钢原控股股东重钢集团，让渡所持有重钢全部20.97亿股股票。重庆长寿钢铁接替重钢集团，成为重钢的控股股东。

“重组方提出的受让条件包括：向重钢提供1亿元流动资金；承诺以不低于39亿元的资金，购买拍卖处置的钢铁资产；提出经营方案，对重钢实施生产技术改造升级，提升上市公司管理水平及产品价值，确保其恢复持续盈利能力。此外，重组方在重整计划执行期间，还需向重钢提供年利率不超过6%的借款，以供上市公司执行重整计划。”

四源合还提出，“担保债权以确认的担保债权额就担保财产变现金额优先受偿。普通债权的偿还方案中，每家普通债权人50万元以下（含50万元）的债权部分，按照100%的比例现金清偿；超出部分以每100元普通债权将分得约15.9股重钢A股股票，股票的抵债价格按3.68元/股计算，普通债权的清偿比例约为58.84%，为同类破产重整案例之最。”

除了对债券的清偿，重钢还结合了本地市场需求，快速恢复停产失修的产线，发挥现有产线600万吨的产能。“2018年为止血阶段。重钢将结合本地市场需求，快速恢复停产失修的产线，发挥现有产线600万吨的产能。预计形成粗钢产能575万吨/年、钢材产量510万吨/年，销售钢坯47万吨/年。据虞红透露，在2018年1月，重钢钢产量48.2万吨，超额完成月计划，环比上月增加10.0万吨，其中：热轧月产量28.1万吨，线材5.0万吨。”

从全国来看，重钢的地理位置虽然算不上最好，但也不差。重钢地处长江嘉陵江两江交汇处，辐射川渝和西南地区，未来这一区域的建筑业、汽车行业需求都是重要的市场支撑。而且现在重钢不再定位为世界或是全国性的钢企，而是定位为西南地区的钢企。尽管沿海企业有更方便的物流，但外地企业对川渝市场的需求把握肯定不如重钢清晰，所以重钢也能更加迅速满足当地市场的需求。

在采购原则上，重钢也有了新的核心战略：满产、满销、低成本，即从单一追求采购价格低变成了追求性价比，并着手全流程的降本增效。

2017年12月29日，法院裁定重钢重整完毕。重钢基本实现了满产满销，盈利可期。

2018年1月3日，*ST重钢开市复牌。

2018年2月27日，重钢发布2017年年度报告，公司实现营业收入132.37亿元，同比增长199.82%；净利润为3.20亿元，同比增长106.8308%；每股收益为0.04元。

2018年3月8日，上海交易所发布公告，3月9日起*ST重钢撤销退市风险警示，公司股票简称由“*ST重钢”变更为“重庆钢铁”，股票代码“601005”不变，股票价格的日涨跌幅限制由5%变更为10%。

终于，年迈的重钢迎来了新生。

后记：

本文作者是一位重庆钢铁员工子女，亲历了重庆钢铁过去二十多年的的起起伏伏。

围绕重庆钢铁的记忆，构成了我的童年。同样鲜明饱满地充斥着我儿时记忆的，还有我那一个个同为重钢子女的小伙伴们和他们风华正茂建设重钢的爸爸妈妈。

1986年，我爸从重庆大学毕业，进入重钢工作，成为一名光荣的工程师。两年后，我爸的小学妹，也就是我妈，在学校的推荐下也分配到了重钢。与他们相似的年轻人还有很多，他们从重庆大学、东北大学、北京科技大学等高校的钢铁相关专业毕业，怀着一腔热血来到重钢，而且一干就是几十年。

1993年，我出生了。我的叔叔阿姨，我的邻居，我幼儿园老师的丈夫，我同学的爸爸妈妈，全都是重钢的员工。那个时候，我周围每个人的生活都和重钢息息相关，我们每个小朋友都在重钢的庇护下无忧无虑地成长。

一个企业由他无数的员工组成。我了解重钢的员工，我的爸爸妈妈和叔叔阿姨们才华横溢，积极乐观，有着重庆人都有的爽朗豪迈，也有着重钢人特有的勤劳踏实。重钢是我的父辈们奉献了几十年的企业，她一点也不差。她只是太大了，规模大年龄也大，再小的改革对她来说也是伤筋动骨，更别提这样耗资巨大的搬迁了。

在重钢重组的那段时间，爸爸他们经常开会。每次开会回来他都会眉飞色舞滔滔不绝地夸赞重组方多么专业、多么有能耐。就连我男朋友第一次来拜访父母，爸爸都不厌其烦地跟他介绍着重钢的重组方案，“你们都是学金融的，这些也都了解下嘛！重钢重整会是一个很经典的案例，你们也学习学习！”

今年春节前，我和一个闺蜜聚会，她父母的企业就是这些债权人中的一家。席间听她提起，前几年重钢亏损、无法和她家结账，现在重整后抵了股票给他们。“重钢复牌后，只要涨一毛，我们就能收回两百万！“语气里也是对重钢重整后满满的期待。

重钢复牌之后很多天，我的微信群和朋友圈都被“重钢起死回生”、“连续涨停”这样的消息刷屏。这样的刷屏，我很喜欢。